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关注结构，而非周期2008-2019年之间，我国宏观经济处于结构调整和政策托底的对冲之中。一方面政府出台各项政策加速新旧动能切换，另一方面在经济面临下行压力时，又以基建、地产投资托底，避免经济硬着陆。从现有数据来看，2019年以来新动能曙光显现，银行也“因客而变”：一方面努力开发新模式服务新动能，另一方面在传统行业融资需求下降的情况下，将信贷逐步倾斜至大零售（包括个人和小微企业）。随着以上两个方向推进，整个行业格局会呈现“综合大行，特色小行”的特点，我们需要高度关注银行业内部的个股分化。

第三，Token 的快速变现机制影响了区块链项目投融资双方的利益绑定。现实中很多投融资条款的前提是股权不能转让，股权的非流动性将投融资双方的利益绑定在一起，激励他们共同努力，直到公司上市后他们的股权才可能变现退出。相比之下，区块链项目的 Token 在加密货币交易所挂牌的标准要低得多。很多区块链项目在还处于白皮书阶段时，早期投资者和项目团队持有的 Token 就可以通过加密货币交易所变现，而他们在 Token 变现后认真做项目的动力就可能显著减弱。在很多区块链项目中，因为 Token 持有者在项目治理中的地位比较模糊，Token 的快速变现机制更不利于投融资双方的利益绑定。Benedetti 和 Dostoevsky （2018） 用 ICO 项目推特账户的活跃度来衡量，到 ICO 后 120 天，只有 44.2% 的 ICO 项目处于活跃状态。Token 的快速变现机制也是与 ICO 有关的各种投机、炒作甚至欺诈活动的重要根源之一。

房地产租售市场的火爆，也让用户对服务质量提出了更高的要求。近年来，58同城、安居客依托先进技术，大力研发临感VR看房、房源全息字典、神奇分、租房直播看房等产品，帮助用户更好地买卖二手房和租房，获得优质高效的房产服务体验。一线城市求职热度高杭州、成都招聘力度大

2010 年，在 Palm 品牌卖身惠普之后，基本上没有得到任何有效的发展资源，当年惠普需要的是 iPad 的竞争品，在平板产品 TouchPad 失败之后，惠普就任由 Palm 自生自灭并寻找下一个接盘侠了，2013 年，惠普将 webOS 卖给了 LG。对于 Palm 这段卖身惨剧，后来连鲁宾斯坦都忍不住出来唠叨两句。

不少业界人士期盼的全面放开商业车险费率管制，或很快就将到来，至少，监管部门现在已经迈出了关键性的第一步。据接近监管的人士介绍，有关开展商业车险自主定价改革试点的方案已于近期获得中国银保监会主席郭树清签发，或很快下发至各财产险公司。根据方案，位于西部地区的三个省、自治区将率先试点商业车险自主定价，具体包括陕西省、广西壮族自治区以及青海省。

在租房方面，一线城市中北京的租房访问量高于其他三城。而从租房的供应量看，上海租房信息发布量较高，这与二手房房源量呈现出相同态势。在二线城市中，西部地区的成渝和中部的武汉访问量领先，杭州、武汉、南京的房源信息量发布则相对较高。二线城市的“抢人”政策正在发挥激励作用，促使流动人口涌入，而部分二线城市的存量房源有较大供给空间。